沙特阿美仍然是沙特阿拉伯的皇冠珠宝 - 中国

沙特阿美最近发行的2023年财务业绩再次证明了公司的实力及其对整个王国的重要性。

 

尽管与上一年相比，整个2023年的国际石油价格下跌，欧佩克+生产削减的延长导致生产水平低于过去，但沙特阿美在2023年仍然达到了1.21亿美元的净收入。沙特阿美净收入的净收入量为2022年的1.61亿美元，但其表现仍然很强。查看整个财务报告，有以下四个值特别值得注意

 

一个是股息支付的急剧增加。 2023年，沙特阿美支付的股息同比增长了30％，达到980亿美元。这是在公司决定以2023年第三季度的基本股息上支付额外的“绩效联系”股息的决定。到2024年，Aramco的股息支出可能会进一步增加到1,240亿美元。较高的股息将特别受益于其两个最大的股东，即沙特政府和公共投资基金（PIF）。

其次，资本支出显着增加。 2023年，沙特阿美（Saudi Aramco）将其在沙特阿拉伯和国外的上游，下游和新能源部门的投资增加，资本支出同比增长28％，达到近500亿美元。该公司还表示，2024年的资本支出将在480亿美元至580亿美元之间。据估计，沙特政府推迟了以前宣布的扩大石油产能扩张的计划，以节省Aramco在2024年至2028年之间的大约400亿美元的额外资本支出。三分之二的未偿贷款下降了。

沙特阿美（Saudi Aramco）于2023年向PIF付款，以在2020年收购沙特基本工业公司（SABIC）。这使公司的未偿借款范围缩小到约770亿美元，下降了26％，现金，现金和当前资产下降。包括增加股息支付，资本支出和贷款还款支付在内的因素的结合已将沙特阿美持有的现金总额和流动资产减少到2022年的1000亿美元。相比之下，2023年9月，PIF财政池中的流动资产约为220亿美元，而沙特政府在2023年底在该国央行有1,160亿美元的存款。

问题是，Aramco的高股息是否取之不尽？

它向股东的股息已从2022年的750亿美元增加到2023年的980亿美元，可能会进一步增加到今年的124亿美元。如上所述，增长的主要原因是在2023年第三季度引入了“绩效连接”股息，这是对公司2018年支付的基本股息的额外补充，该股息是在沙特阿美（Saudi Aramco）的“自由现金流”中，在2022年和2023年的“自由现金流”。它定义为经过资本支出和基本支出的70％的薪酬，并付费了四分之一，并将四分之一的薪水定义为四分之一的一分钱，并定义为四分之一。

谁是沙特阿美股息的主要受益者？显然，沙特政府和PIF。

在2022年底，沙特阿拉姆科拥有1350亿美元的现金和短期投资。得益于2021年和2022年连续两年的国际油价连续两年，并从两家管道公司出售股份的收益中，沙特阿美资产（如现金和短期投资）在过去两年中的翻倍增加了一倍以上。

鉴于2023年资本支出和债务付款的增加以及石油收入的下降，该公司“拨款”了总计330亿美元的现金和短期投资，以向股东支付更高的股息。这很可能会在2024年继续。随着Aramco计划在2024年增加资本支出，该公司可能不得不降低其营运资金，除非它使用外部融资或出售现有资产，否则该公司可能再次付款。当然，鉴于沙特阿美（Saudi Aramco）在2024年初对书籍的现金和短期投资仍然持有1002亿美元，因此一段时间内这并不会太大的问题。

沙特政府和PIF是沙特阿美的两个最大股东，是后者较高股息的主要受益者。实际上，引入所谓的绩效股息是该公司满足这两个主要股东的融资需求的特殊安排，以便将其具有的一些流动性转移到分配中并填补沙特政府和PIF之间的资金差距。与2022年相比，PIF在2023年获得了约55亿美元的额外股息，这一额外股息的数量可能会在2024年增加到120亿美元。这主要是由于沙特政府在本年3月在Saudi Aramco在PIF中再次注入了8％的股份。对于沙特政府来说，2024年的股息收益率也比2023年更高，主要是以新的绩效股息的形式大致与8％的股权股权的价值相匹配。在某种程度上，它可以看作是弥补了这种8％的股权转移的损失。但是，这笔8％股份的股息收入无处可填补，在沙特政府的2024年预算中，潜在的10亿美元至20亿美元的“漏洞”。唯一积极的是，更高的股息将使Aramco的股票对投资者更具吸引力。