سعودی ارمکو سعودی عرب - زونگکسنگ کا تاج زیور ہے

سعودی ارمکو کے حال ہی میں جاری کردہ 2023 کے مالی نتائج نے ایک بار پھر کمپنی کی طاقت اور مجموعی طور پر مملکت کے لئے اس کی اہمیت کو ثابت کیا۔

 

پچھلے سال کے مقابلے میں 2023 میں تیل کی بین الاقوامی قیمتوں میں کمی کے باوجود ، اور اوپیک+ پیداوار میں کمی کی وجہ سے ماضی کے مقابلے میں پیداوار کی سطح کم ہوتی ہے ، سعودی ارمکو نے 2023 میں اب بھی مجموعی طور پر 121 بلین ڈالر کی خالص آمدنی حاصل کی تھی۔ سعودی ارمکو کی خالص آمدنی 2022 میں 161 بلین ڈالر سے 25 فیصد کم تھی ، لیکن اس کی کارکردگی مضبوط تھی۔ پوری مالی رپورٹ کو دیکھتے ہوئے ، مندرجہ ذیل چار نکات ہیں جو خاص طور پر قابل ذکر ہیں

 

ایک منافع کی ادائیگیوں میں تیزی سے اضافہ ہے۔ 2023 میں ، سعودی ارمکو کے ذریعہ ادا کیے جانے والے منافع میں سالانہ 30 فیصد اضافے سے 98 بلین ڈالر ہوگئے۔ اس کمپنی کے 2023 کی تیسری سہ ماہی سے بنیادی منافع کے اوپری حصے میں اضافی "کارکردگی سے منسلک" منافع کی ادائیگی کے فیصلے کی پیروی کی گئی ہے۔ 2024 تک ، ارمکو کی منافع کی ادائیگی مزید 124 بلین ڈالر ہوگئی۔ اعلی منافع خاص طور پر اس کے دو بڑے حصص یافتگان ، سعودی حکومت اور پبلک انویسٹمنٹ فنڈ (پی آئی ایف) کو فائدہ پہنچائے گا۔

دوسرا ، دارالحکومت کے اخراجات میں نمایاں اضافہ ہوا۔ 2023 میں ، سعودی ارمکو نے سعودی عرب اور بیرون ملک بہاو ، بہاو اور توانائی کے نئے شعبوں میں اپنی سرمایہ کاری میں اضافہ کیا ، جس میں سرمایہ خرچ سال بہ سال 28 فیصد اضافے کے ساتھ تقریبا $ 50 بلین ڈالر تک بڑھ گیا ہے۔ کمپنی نے یہ بھی کہا کہ 2024 میں سرمائے کے اخراجات 48 بلین ڈالر سے 58 بلین ڈالر کے درمیان ہوں گے۔ سعودی حکومت کی جانب سے تیل کی گنجائش میں توسیع کے پہلے اعلان کردہ منصوبوں کے التوا کا تخمینہ لگایا گیا ہے کہ 2024 اور 2028 کے درمیان ارمکو کو اضافی سرمایہ کے اخراجات میں تقریبا $ 40 بلین ڈالر کی بچت ہوگی۔

سعودی ارمکو نے 2020 میں سعودی بیسک انڈسٹریز کارپوریشن (SABIC) کے حصول کے لئے 2023 میں PIF کو حتمی ادائیگی کی۔ جس نے کمپنی کے بقایا قرضوں کو تقریبا $ 77 بلین ڈالر تک محدود کردیا ، 26 فیصد کمی۔ عوامل کا ایک مجموعہ ، بشمول منافع کی ادائیگی ، سرمائے کے اخراجات اور قرض کی ادائیگی کی ادائیگیوں سمیت ، سعودی ارمکو کے پاس رکھے ہوئے کل نقد رقم اور مائع اثاثوں کو 2022 میں 135 بلین ڈالر سے کم کر دیا گیا ہے۔ لیکن یہ کمپنی پوری ریاست کے لئے معاشی اور مالی لیکویڈیٹی کا سب سے اہم ذریعہ ہے۔ اس کے مقابلے میں ، ستمبر 2023 میں پی آئی ایف کے مالی تالاب میں مائع اثاثے تقریبا $ 22 بلین ڈالر رہے ، جبکہ سعودی حکومت کے پاس 2023 کے آخر میں ملک کے مرکزی بینک کے ساتھ 116 بلین ڈالر جمع تھے۔

سوال یہ ہے کہ کیا ارمکو کا اعلی منافع ناقابل برداشت ہے؟

حصص یافتگان کو اس کا منافع 2022 میں 75bn سے بڑھ کر 2023 میں 98 بلین ڈالر ہوگیا ہے اور اس سال اس سال مزید اضافے کا امکان ہے۔ جیسا کہ ابھی مذکورہ بالا ذکر کیا گیا ہے ، ترقی کی سب سے بڑی وجہ 2023 کی تیسری سہ ماہی میں "کارکردگی سے منسلک" منافع کا تعارف ہے ، جس میں 2018 میں کمپنی کے بنیادی منافع کی ادائیگی کے لئے ایک اضافی ضمیمہ ہے ، جو 2022 اور 2023 میں سعودی ارمکو کے "فری کیش فلو" میں مقرر کیا گیا ہے۔ اس کی وضاحت کیپیٹل ڈگٹیوریشنز اور بنیادی طور پر کیپیٹ کے اخراجات اور بنیادی طور پر کیپیٹ کے اخراجات اور بنیادی طور پر کیپیٹ کے اخراجات کے بعد کیپیٹ کے اخراجات اور بنیادی طور پر کی جانے والی ادائیگی کے بعد کی گئی ہے۔

سعودی ارمکو کے منافع کے سب سے اہم فائدہ اٹھانے والے کون ہیں؟ بظاہر ، سعودی حکومت اور پی آئی ایف۔

2022 کے آخر میں ، سعودی ارمکو کے پاس 135 بلین ڈالر کی نقد اور قلیل مدتی سرمایہ کاری تھی۔ 2021 اور 2022 میں متعدد بین الاقوامی تیل کی قیمتوں کے دو سال کی بدولت ، اور دو پائپ لائن کمپنیوں میں داؤ کی فروخت سے حاصل ہونے والی ، سعودی ارمکو کے مائع اثاثوں جیسے نقد اور قلیل مدتی سرمایہ کاری پچھلے دو سالوں میں دوگنی سے زیادہ ہے۔

2023 میں کیپیکس اور قرض کی ادائیگی دونوں میں اضافے اور تیل کی آمدنی میں کمی کے پیش نظر ، کمپنی نے حصص یافتگان کو زیادہ منافع ادا کرنے کے لئے مجموعی طور پر 33 بلین ڈالر کی نقد رقم اور قلیل مدتی سرمایہ کاری کو "مختص" کیا۔ یہ 2024 میں جاری رہنے کا امکان ہے۔ 2024 میں ارامکو کیپٹل اخراجات میں اضافے کی منصوبہ بندی کے ساتھ ، کمپنی کو دوبارہ منافع ادا کرنے کے لئے اپنے ورکنگ سرمائے میں ڈوبنا پڑ سکتا ہے جب تک کہ وہ بیرونی مالی اعانت کا استعمال نہ کرے یا موجودہ اثاثوں کو فروخت نہ کرے۔ یقینا ، یہ دیکھتے ہوئے کہ سعودی ارمکو نے 2024 کے آغاز میں اپنی کتابوں پر اب بھی 102 بلین ڈالر کی نقد رقم اور قلیل مدتی سرمایہ کاری کی ہے ، یہ تھوڑی دیر کے لئے زیادہ مسئلہ نہیں ہوگا۔

سعودی حکومت اور پی آئی ایف ، سعودی ارمکو کے دو سب سے بڑے حصص یافتگان کی حیثیت سے ، مؤخر الذکر کے اعلی منافع کے سب سے اہم فائدہ اٹھانے والے ہیں۔ در حقیقت ، نام نہاد کارکردگی سے وابستہ منافع کا تعارف کمپنی کے لئے ان دو بڑے حصص یافتگان کی مالی اعانت کی ضروریات کو پورا کرنے کا ایک خاص انتظام ہے ، تاکہ اس کی تقسیم میں کچھ لیکویڈیٹی منتقل کی جاسکے اور سعودی حکومت اور پی آئی ایف کے مابین فنڈنگ ​​کے فرق کو پُر کیا جاسکے۔ 2022 کے مقابلے میں پی آئی ایف نے 2023 میں سعودی ارمکو سے تقریبا $ 5.5 بلین ڈالر کے اضافی منافع حاصل کیے تھے ، اور 2024 میں اس اضافی منافع کی مقدار مزید 12 بلین ڈالر تک بڑھ جانے کا امکان ہے۔ اس کی بڑی وجہ سعودی حکومت نے اس سال مارچ میں پی آئی ایف میں سعودی ارمکو میں مزید 8 فیصد حصص کی وجہ سے پی آئی ایف میں مزید 8 فیصد حصص کی وجہ سے ہے۔ سعودی حکومت کے لئے ، 2024 کے مقابلے میں 2024 میں زیادہ منافع بخش پیداوار بھی ہے ، بنیادی طور پر کارکردگی سے وابستہ نئے منافع کی شکل میں جو 8 فیصد ایکویٹی داؤ کی قیمت سے ملتے ہیں۔ کسی حد تک ، اس کو 8 ٪ ایکویٹی ٹرانسفر کے نقصان کو ختم کرنے کے طور پر دیکھا جاسکتا ہے۔ لیکن اس 8 فیصد حصص سے حاصل ہونے والی منافع کی آمدنی کہیں نہیں پُر کی جاسکتی ہے ، جس سے سعودی حکومت کے 2024 کے بجٹ میں 1 بلین ڈالر سے 2 بلین ڈالر کے "سوراخ" رہ جاتے ہیں۔ صرف مثبت یہ ہے کہ ایک اعلی منافع ارمکو کے حصص کو سرمایہ کاروں کے لئے زیادہ پرکشش بنائے گا۔