Saudi Aramcos nyligen släppte 2023 finansiella resultat visade återigen företagets styrka och dess betydelse för kungariket som helhet.
Trots en nedgång i internationella oljepriser under 2023 jämfört med föregående år, och förlängningen av OPEC+ -produktionsnedskärningarna ledde till lägre produktionsnivåer än tidigare, uppnådde Saudi Aramco fortfarande totalt 121 miljarder dollar i nettoresultatet 2023. Saudi Aramcos nettoresultat minskade med 25 procent från 161 miljarder dollar i 2022, men dess resultat var fortfarande starka. När man tittar på hela den finansiella rapporten finns följande fyra punkter som är särskilt anmärkningsvärda
Den ena är en kraftig ökning av utdelningsbetalningarna. År 2023 ökade utdelningen av Saudi Aramco med 30% år till år till 98 miljarder dollar. Detta följer företagets beslut att betala en ytterligare "prestationslänkad" utdelning på toppen av den grundläggande utdelningen från tredje kvartalet 2023. År 2024 kan Aramcos utdelning utdelning ytterligare öka till 124 miljarder dollar. Den högre utdelningen skulle särskilt gynna dess två största aktieägare, den saudiska regeringen och den offentliga investeringsfonden (PIF).
För det andra ökades investeringarna avsevärt. År 2023 ökade Saudi Aramco sina investeringar i uppströms, nedströms och nya energisektorer i Saudiarabien och utomlands, med investeringar som ökade med 28% från år till år till nästan 50 miljarder dollar. Företaget sade också att kapitalutgifterna 2024 kommer att vara mellan 48 miljarder dollar och 58 miljarder dollar. Den saudiska regeringens uppskjutande av tidigare tillkännagivna planer på att utöka oljekapacitetsutvidgningen beräknas spara ARAMCO cirka 40 miljarder dollar i ytterligare investeringar mellan 2024 och 2028. Tredo, utestående lån har minskat.
Saudi Aramco gjorde den slutliga betalningen till PIF 2023 för förvärv av Saudi Basic Industries Corporation (SABIC) 2020. som minskade företagets utestående lån till cirka 77 miljarder dollar, en 26 procent nedgång. Fäst, kontanter och nuvarande tillgångar minskade. En kombination av faktorer, inklusive ökad utdelningsbetalningar, kapitalutgifter och återbetalningsbetalningar för lån, har minskat de totala kontanter och likvida tillgångar som Saudi Aramco innehar till cirka 100 miljarder dollar från 135 miljarder dollar 2022. Men företaget förblir den viktigaste källan till ekonomisk och finansiell likviditet för hela riket. Som jämförelse uppgick likvida tillgångar i PIF: s finanspool på cirka 22 miljarder dollar i september 2023, medan den saudiska regeringen hade 116 miljarder dollar i insättningar med landets centralbank i slutet av 2023.
Frågan är, är Aramcos höga utdelning outtömlig?
Dess utdelning till aktieägarna har stigit från 75 miljarder dollar 2022 till 98 miljarder dollar 2023 och kommer sannolikt att stiga ytterligare till cirka 124 miljarder dollar i år. Som just nämnts ovan är det främsta skälet till tillväxten införandet av en "prestationslänkad" utdelning under tredje kvartalet 2023, som ett ytterligare tillägg till företagets grundläggande utdelning som betalats 2018, som sattes till Saudi Aramcos "fria kassaflöde" i 2022 och 2023. Det definieras som 70% av operationskontaktflödet efter kapitalutgifter och grundläggande avdelningar och BASIDENT OCH VILLBETE BETALT I FOURTALT I FOURT-KONTURE.
Vem är de viktigaste mottagarna av Saudi Aramcos utdelning? Uppenbarligen den saudiska regeringen och PIF.
I slutet av 2022 hade Saudi Aramco 135 miljarder dollar i kontanter och kortfristiga investeringar. Tack vare två år i rad med höga internationella oljepriser 2021 och 2022, och intäkterna från försäljningen av insatser i två rörledningsföretag har Saudi Aramcos likvida tillgångar som kontanter och kortfristiga investeringar mer än fördubblats under de senaste två åren.
Med tanke på ökningen av både CAPEX och skuldbetalningar 2023 och nedgången i oljeintäkter, "anslöt" totalt 33 miljarder dollar i kontanter och kortfristiga investeringar för att betala högre utdelning till aktieägarna. Detta kommer sannolikt att fortsätta 2024. När Aramco planerar att öka kapitalutgifterna 2024 kan företaget behöva doppa i sitt rörelsekapital för att betala utdelning igen såvida det inte använder extern finansiering eller säljer befintliga tillgångar. Med tanke på att Saudi Aramco fortfarande innehar 102 miljarder dollar i kontanter och kortfristiga investeringar på sina böcker i början av 2024, kommer detta inte att vara för mycket problem på ett tag.
Den saudiska regeringen och PIF, som de två största aktieägarna i Saudi Aramco, är de viktigaste mottagarna av den senare högre utdelning. I själva verket är introduktionen av den så kallade prestationsbundna utdelningen ett speciellt arrangemang för företaget att tillgodose finansieringsbehovet för dessa två stora aktieägare, för att överföra en del av den likviditet som den har för distributionen och fylla finansieringsgapet mellan den saudiska regeringen och PIF. PIF fick cirka 5,5 miljarder dollar i ytterligare utdelning från Saudi Aramco 2023 jämfört med 2022, och beloppet för denna ytterligare utdelning kommer sannolikt att öka ytterligare till 12 miljarder dollar 2024. Detta beror till stor del på att den saudiska regeringen injicerar ytterligare 8% -andelar i Saudi Aramco i PIF i mars i år. För den saudiska regeringen finns det också en högre utdelningsavkastning 2024 än 2023, främst i form av ny prestationslänkad utdelning som grovt matchar värdet på en 8% aktieandel. I viss utsträckning kan det ses som att kompensera för förlusten av denna 8% aktieöverföring. Men utdelningsinkomsten från denna 8% -andel är ingenstans att fyllas, vilket lämnar en potentiell 1 miljard dollar till 2 miljarder dollar "hål" i den saudiska regeringens budget 2024. Det enda positiva är att en högre utdelning skulle göra Aramco -aktier mer attraktiva för investerare.
Inläggstid: april-18-2024