Aramco Aramco au lansat recent rezultatele financiare din 2023 au dovedit din nou puterea companiei și importanța sa pentru regatul în ansamblu.
În ciuda scăderii prețurilor internaționale a petrolului pe parcursul anului 2023, comparativ cu anul precedent, iar extinderea reducerilor de producție OPEC+ a dus la scăderea nivelului de producție decât în trecut, Saudi Aramco a obținut încă un venit total de 121 miliarde de dolari în 2023. Saudi Aramco, venitul net a scăzut cu 25 % față de 161 miliarde de dolari în 2022, dar performanța sa a fost încă puternică. Analizând întregul raport financiar, există următoarele patru puncte care sunt deosebit de de remarcat
Una este o creștere accentuată a plăților de dividende. În 2023, dividendul plătit de Saudi Aramco a crescut cu 30% an de an la 98 de miliarde de dolari. Aceasta urmează decizia companiei de a plăti un dividend suplimentar „legat de performanță” pe deasupra dividendului de bază față de al treilea trimestru din 2023. Până în 2024, plata dividendelor Aramco ar putea crește în continuare la 124 de miliarde de dolari. Dividendul mai mare ar beneficia în special de cei mai mari doi acționari ai săi, guvernul saudit și Fondul de investiții publice (PIF).
În al doilea rând, cheltuielile de capital au fost semnificativ crescute. În 2023, Saudi Aramco și-a mărit investițiile în sectoarele din amonte, din aval și noi în Arabia Saudită și în străinătate, cheltuielile de capital crescând cu 28% de la an la aproape 50 de miliarde de dolari. Compania a mai spus că cheltuielile de capital în 2024 vor fi cuprinse între 48 miliarde și 58 de miliarde de dolari. Amânarea guvernului saudit al planurilor anunțate anterior de extindere a extinderii capacității petroliere este estimată pentru a economisi Aramco aproximativ 40 de miliarde de dolari în cheltuieli suplimentare de capital între 2024 și 2028. A treia, împrumuturile restante au scăzut.
Saudi Aramco a efectuat plata finală către PIF în 2023 pentru achiziționarea Corporației Saudite de Basic Industries (SABIC) în 2020. Aceasta a redus împrumuturile restante ale companiei la aproximativ 77 de miliarde de dolari, o scădere de 26 la sută. O combinație de factori, inclusiv plăți crescute de dividende, cheltuieli de capital și plăți de rambursare a împrumuturilor, a redus activele totale de numerar și lichide deținute de Saudi Aramco la aproximativ 100 de miliarde de dolari, de la 135 miliarde de dolari în 2022. Dar compania rămâne cea mai importantă sursă de lichiditate economică și financiară pentru întregul regat. Prin comparație, activele lichide din bazinul fiscal al PIF s -au ridicat la aproximativ 22 de miliarde de dolari în septembrie 2023, în timp ce guvernul saudit a avut 116 miliarde de dolari în depozite cu banca centrală a țării la sfârșitul anului 2023.
Întrebarea este: dividendul ridicat al lui Aramco este inepuizabil?
Dividendul său către acționari a crescut de la 75 miliarde de dolari în 2022 la 98 miliarde de dolari în 2023 și este probabil să crească în continuare la aproximativ 124 miliarde de dolari în acest an. As just mentioned above, the main reason for the growth is the introduction of a "performance-linked" dividend in the third quarter of 2023, as an additional supplement to the company's basic dividend paid in 2018, set at Saudi Aramco's "free cash flow" in 2022 and 2023. It is defined as 70% of operating cash flow after capital expenditures and basic dividend payments, and will be paid quarterly in the fourth quarter of 2024.
Cine sunt principalii beneficiari ai dividendului saudit Aramco? Aparent, guvernul saudit și PIF.
La sfârșitul anului 2022, Saudi Aramco a avut 135 de miliarde de dolari în numerar și investiții pe termen scurt. Datorită a doi ani consecutivi de prețuri internaționale ridicate ale petrolului în 2021 și 2022 și venituri din vânzarea mizelor în două companii de conducte, activele lichide ale Saudi Aramco, cum ar fi numerar și investiții pe termen scurt, au fost mai mult decât dublate în ultimii doi ani.
Având în vedere creșterea atât a plăților CAPEX, cât și a datoriilor în 2023 și scăderea veniturilor petrolului, compania „și-a însușit” un total de 33 de miliarde de dolari în numerar și investiții pe termen scurt pentru a plăti dividende mai mari acționarilor. Acest lucru este probabil să continue în 2024. Cu Aramco intenționează să crească cheltuielile de capital în 2024, compania ar trebui să se scufunde în capitalul său de lucru pentru a plăti din nou dividende, cu excepția cazului în care folosește finanțare externă sau vinde active existente. Desigur, având în vedere că Saudi Aramco deține în continuare 102 miliarde de dolari în numerar și investiții pe termen scurt pe cărțile sale la începutul anului 2024, aceasta nu va fi prea mare problemă pentru o perioadă.
Guvernul saudit și PIF, în calitate de cei mai mari acționari ai Aramco saudiți, sunt principalii beneficiari ai dividendului superior al acestuia din urmă. De fapt, introducerea așa-numitului dividend legat de performanță este un aranjament special pentru companie pentru a răspunde nevoilor de finanțare ale acestor doi acționari majori, astfel încât să transfere o parte din lichiditatea pe care o deține distribuției și să completeze decalajul de finanțare între guvernul saudit și PIF. PIF a primit aproximativ 5,5 miliarde de dolari în dividende suplimentare de la Saudi Aramco în 2023, comparativ cu 2022, iar valoarea acestui dividend suplimentar este probabil să crească în continuare la 12 miliarde de dolari în 2024. Acest lucru se datorează în mare măsură guvernului saudit care a injectat încă o participație de 8% la Saudi Aramco în PIF în martie în acest an. Pentru guvernul saudit, există, de asemenea, un randament mai mare de dividende în 2024 decât în 2023, în principal sub forma unor noi dividende legate de performanță, care se potrivesc aproximativ cu valoarea unei participații la capitaluri proprii de 8%. Într -o oarecare măsură, se poate considera că compensează pierderea acestui transfer de capitaluri proprii de 8%. Dar veniturile din dividende din această participație de 8% nu trebuie completată nicăieri, lăsând un potențial „gaură” de 1 miliard de dolari la 2 miliarde de dolari în bugetul guvernului saudit de 2024. Singura pozitivă este că un dividend mai mare ar face acțiunile Aramco mai atractive pentru investitori.
Timpul post: APR.2024