A Saudi Aramco divulgou recentemente os resultados financeiros de 2023 mais uma vez provou a força da empresa e sua importância para o reino como um todo.
Apesar de um declínio nos preços internacionais do petróleo ao longo de 2023, em comparação com o ano anterior, e a extensão dos cortes de produção da OPEP+ levou a níveis mais baixos de produção do que no passado, a Aramco saudita ainda alcançou um total de US $ 121 bilhões em lucro líquido em 2023. O desempenho líquido da Saudita Aramco diminuiu de US $ 161 bilhões em 2023, mas o desempenho ainda foi forte. Olhando para todo o relatório financeiro, há os quatro pontos a seguir que são particularmente dignos de nota
Um é um aumento acentuado nos pagamentos de dividendos. Em 2023, o dividendo pago pela Saudi Aramco aumentou 30% ano a ano para US $ 98 bilhões. Isso segue a decisão da empresa de pagar um dividendo adicional "vinculado ao desempenho", além do dividendo básico do terceiro trimestre de 2023. Até 2024, o pagamento de dividendos da Aramco pode aumentar ainda mais US $ 124 bilhões. O dividendo mais alto beneficiaria particularmente seus dois maiores acionistas, o governo saudita e o Fundo de Investimento Público (PIF).
Segundo, o gasto de capital aumentou significativamente. Em 2023, a Saudi Aramco aumentou seu investimento nos setores a montante, a jusante e novos setores de energia na Arábia Saudita e no exterior, com as despesas de capital aumentando 28% em relação a quase US $ 50 bilhões. A empresa também disse que as despesas de capital em 2024 estarão entre US $ 48 bilhões e US $ 58 bilhões. Estima -se que o adiamento do governo saudita de planos anunciados anteriormente para expandir a expansão da capacidade de petróleo economize cerca de US $ 40 bilhões em despesas de capital adicionais entre 2024 e 2028. Terceiro, empréstimos pendentes diminuíram.
A Saudi Aramco fez o pagamento final ao PIF em 2023 para a aquisição da Saudi Basic Industries Corporation (SABIC) em 2020. Isso restringiu os empréstimos pendentes da empresa a cerca de US $ 77 bilhões, um declínio de 26 %. Quarto, caixa e participação atual recusaram. Uma combinação de fatores, incluindo aumento de pagamentos de dividendos, gastos com capital e pagamentos de reembolso de empréstimos, reduziu o dinheiro total e os ativos líquidos mantidos pela Aramco Saudi para cerca de US $ 100 bilhões de US $ 135 bilhões em 2022. Mas a empresa continua sendo a fonte mais importante de liquidez econômica e financeira para todo o reino. Em comparação, os ativos líquidos no pool fiscal do PIF eram de cerca de US $ 22 bilhões em setembro de 2023, enquanto o governo saudita tinha US $ 116 bilhões em depósitos no banco central do país no final de 2023.
A questão é: o alto dividendo da Aramco é inesgotável?
Seu dividendo aos acionistas subiu de US $ 75 bilhões em 2022 para US $ 98 bilhões em 2023 e provavelmente aumentará ainda mais para US $ 124 bilhões este ano. Como mencionado acima, a principal razão para o crescimento é a introdução de um dividendo "ligado ao desempenho" no terceiro trimestre de 2023, como um suplemento adicional ao dividendo básico da empresa pago em 2018, definido como 70% de fluxo de caixa livre da BERMATE, em que o Basking Quartle Flowing em 2022 e 2023 é definido como 70% do fluxo de caixa que operações, o Pay 2024.
Quem são os principais beneficiários do dividendo da Saudi Aramco? Aparentemente, o governo saudita e o PIF.
No final de 2022, a Saudi Aramco tinha US $ 135 bilhões em dinheiro e investimentos de curto prazo. Graças a dois anos consecutivos de altos preços internacionais do petróleo em 2021 e 2022, e receita da venda de apostas em duas empresas de oleodutos, os ativos líquidos da Saudi Aramco, como dinheiro e investimentos de curto prazo, mais que dobraram nos últimos dois anos.
Dado o aumento do CAPEX e dos pagamentos da dívida em 2023 e o declínio nas receitas do petróleo, a empresa "apropriou" um total de US $ 33 bilhões em dinheiro e investimentos de curto prazo para pagar dividendos mais altos aos acionistas. É provável que continue em 2024. Com o planejamento da Aramco para aumentar os gastos de capital em 2024, a empresa pode ter que mergulhar em seu capital de giro para pagar dividendos novamente, a menos que use financiamento externo ou venda ativos existentes. Obviamente, dado que a Saudi Aramco ainda possui US $ 102 bilhões em dinheiro e investimentos de curto prazo em seus livros no início de 2024, isso não será um problema demais por um tempo.
O governo saudita e o PIF, como os dois maiores acionistas da Aramco saudita, são os principais beneficiários do maior dividendo deste último. De fato, a introdução do chamado dividendo vinculado ao desempenho é um acordo especial para a empresa atender às necessidades de financiamento desses dois principais acionistas, de modo a transferir parte da liquidez que mantém para a distribuição e preenche a lacuna de financiamento entre o governo saudita e o PIF. O PIF recebeu aproximadamente US $ 5,5 bilhões em dividendos adicionais da Saudi Aramco em 2023 em comparação com 2022, e o valor desse dividendo adicional provavelmente aumentará ainda mais para US $ 12 bilhões em 2024. Isso se deve em grande parte ao governo saudita que injeta outra participação de 8% na Saudi Aramco no PIF em março deste ano. Para o governo saudita, também há um maior rendimento de dividendos em 2024 do que em 2023, principalmente na forma de novos dividendos vinculados ao desempenho que correspondem aproximadamente ao valor de uma participação acionária de 8%. Até certo ponto, pode ser visto como compensando a perda dessa transferência de capital de 8%. Mas a receita de dividendos dessa participação de 8% não está em lugar algum, deixando um potencial "buraco" potencial de US $ 1 bilhão a US $ 2 bilhões no orçamento de 2024 do governo saudita. O único positivo é que um dividendo mais alto tornaria a Aramco mais atraente para os investidores.
Hora de postagem: abril-18-2024