サウジアラムコが最近リリースされた2023年の財務結果は、会社の強さと王国全体にとっての重要性を再び証明しました。
前年と比較して2023年を通じて国際的な石油価格の低下が発生し、OPEC+生産削減の延長により過去よりも低い生産レベルにつながったにもかかわらず、サウジアラムコは2023年に合計1,210億ドルの純利益を達成しました。財務報告書全体を見ると、特に注目に値する次の4つのポイントがあります
1つは、配当支払いの急激な増加です。 2023年、サウジアラムコが支払った配当は前年比で30％増加して9,80億ドルになりました。これは、2023年の第3四半期からの基本的な配当に加えて追加の「パフォーマンスリンクされた」配当を支払うという同社の決定に続きます。2024年までに、Aramcoの配当支払いはさらに1,240億ドルに増加する可能性があります。より高い配当は、サウジアラビア政府と公共投資基金（PIF）の2つの最大株主に特に利益をもたらします。
第二に、資本支出が大幅に増加しました。 2023年、サウジアラムコは、サウジアラビアおよび海外の上流、下流、および新しいエネルギー部門への投資を増やし、資本支出は前年比28％増加して500億ドル近く増加しました。同社はまた、2024年の資本支出は480億ドルから580億ドルになると述べた。サウジアラビア政府が、石油容量の拡大を拡大するために以前に発表された計画の延期は、2024年から2028年の間にARAMCOが約400億ドルの追加資本支出を節約すると推定されています。
サウジアラムコは、2020年にサウジアラビアベーシックインダストリーズコーポレーション（SABIC）の買収のために2023年にPIFに最終的な支払いを行いました。これにより、同社の未払いの借入は約770億ドルに縮小しました。配当の支払いの増加、資本支出、ローン返済の支払いなどの要因の組み合わせにより、サウジアラマが保有する総現金および流動資産が2022年の1,350億ドルから約1,000億ドルに削減されました。それに比べて、PIFの財政プールの流動資産は2023年9月に約220億ドルでしたが、サウジ政府は2023年末に同国の中央銀行に1,160億ドルの預金を持っていました。
問題は、アラムコの高い配当は無尽蔵なのでしょうか？
株主への配当は、2022年の750億ドルから2023年の980億ドルに上昇しており、今年はさらに約1,240億ドルに上昇する可能性があります。上記のように、成長の主な理由は、2023年に支払われた同社の基本配当の追加のサプリメントとして、2022年と2023年にサウジアラムコの「フリーキャッシュフロー」に設定された、2023年の第3四半期の「パフォーマンスリンクされた」配当の導入です。
サウジアラムコの配当の主な受益者は誰ですか？どうやら、サウジ政府とPIF。
2022年の終わりに、サウジアラムコには1,350億ドルの現金と短期投資がありました。 2021年と2022年の2年連続の高い国際的な原油価格のおかげで、2つのパイプライン企業での株式の販売からの収益のおかげで、Saudi Aramcoの現金や短期投資などの流動資産は過去2年間で2倍以上になりました。
2023年のCAPEXと債務の両方の支払いの増加と石油収入の減少を考えると、当社は株主へのより高い配当を支払うために、合計330億ドルの現金と短期投資を「充当」しました。これは2024年に継続する可能性があります。ARAMCOは2024年に資本支出を増やすことを計画しているため、外部資金を使用したり、既存の資産を販売しない限り、配当を再度支払うために運転資本に浸る必要がある場合があります。もちろん、サウジアラムコが2024年の初めに本に1,020億ドルの現金と短期投資を保有していることを考えると、これはしばらくの間、それほど問題はありません。
サウジアラビア政府とPIFは、サウジアラムコの2つの最大の株主として、後者のより高い配当の主な受益者です。実際、いわゆるパフォーマンス関連の配当の導入は、これら2つの主要な株主の資金調達ニーズを満たすための特別な取り決めであり、流動性の一部を譲渡し、サウジアラビア政府とPIFの間の資金調達のギャップを埋めるためです。 PIFは、2023年と比較して2023年にサウジアラムコから約55億ドルの追加配当を受け取りました。この追加配当の額は、2024年にさらに120億ドルに増加する可能性が高いです。これは、サウジ政府が今年3月にサウジアラミアララムコにさらに8％の株式を注入したためです。サウジアラビア政府の場合、2023年よりも2024年よりも高い配当利回りがあります。これは、主に8％の株式株式の価値とほぼ一致する新しいパフォーマンス関連の配当の形であります。ある程度、この8％の株式移転の損失を補うと見なすことができます。しかし、この8％の株式からの配当収入はどこにも満たされておらず、サウジ政府の2024年の予算に10億ドルから20億ドルの「ホール」を残しています。唯一の肯定的なのは、より高い配当がARAMCOの株式を投資家にとってより魅力的にすることです。
投稿時間：2024年4月18日