Hasil keuangan Saudi Aramco baru -baru ini dirilis 2023 sekali lagi membuktikan kekuatan perusahaan dan pentingnya kerajaan secara keseluruhan.
Meskipun ada penurunan harga minyak internasional sepanjang tahun 2023 dibandingkan dengan tahun sebelumnya, dan perpanjangan pemotongan produksi OPEC+ menyebabkan tingkat produksi yang lebih rendah daripada di masa lalu, Saudi Aramco masih mencapai total $ 121 miliar dalam pendapatan bersih pada tahun 2023. Laba bersih Saudi Aramco turun 25 persen dari $ 161 miliar di 2022, tetapi kinerja masih kuat. Melihat seluruh laporan keuangan, ada empat poin berikut yang sangat penting
Salah satunya adalah peningkatan tajam dalam pembayaran dividen. Pada tahun 2023, dividen yang dibayarkan oleh Saudi Aramco meningkat 30% dari tahun ke tahun menjadi $ 98 miliar. Ini mengikuti keputusan perusahaan untuk membayar dividen "terkait kinerja" tambahan di atas dividen dasar dari kuartal ketiga 2023. Pada tahun 2024, pembayaran dividen Aramco selanjutnya dapat meningkat menjadi $ 124 miliar. Dividen yang lebih tinggi secara khusus akan menguntungkan dua pemegang saham terbesarnya, pemerintah Saudi dan Dana Investasi Publik (PIF).
Kedua, pengeluaran modal meningkat secara signifikan. Pada tahun 2023, Saudi Aramco meningkatkan investasinya di sektor hulu, hilir dan energi baru di Arab Saudi dan di luar negeri, dengan pengeluaran modal meningkat sebesar 28% tahun-ke-tahun menjadi hampir $ 50 miliar. Perusahaan juga mengatakan bahwa pengeluaran modal pada tahun 2024 akan antara $ 48 miliar dan $ 58 miliar. Penundaan pemerintah Saudi dari rencana yang diumumkan sebelumnya untuk memperluas ekspansi kapasitas minyak diperkirakan menghemat Aramco sekitar $ 40 miliar dalam pengeluaran modal tambahan antara tahun 2024 dan 2028. Tiga, pinjaman yang beredar telah menurun.
Saudi Aramco melakukan pembayaran akhir ke PIF pada tahun 2023 untuk akuisisi Saudi Basic Industries Corporation (SABIC) pada tahun 2020. Itu mempersempit pinjaman perusahaan menjadi sekitar $ 77 miliar, penurunan 26 persen. KEJAHAYAAN, uang tunai dan aset lancar menurun. Kombinasi faktor, termasuk peningkatan pembayaran dividen, pengeluaran modal dan pembayaran pembayaran pinjaman, telah mengurangi total uang tunai dan aset likuid yang dipegang oleh Saudi Aramco menjadi sekitar $ 100 miliar dari $ 135 miliar pada tahun 2022. Tetapi perusahaan tetap menjadi sumber paling penting dari likuiditas ekonomi dan keuangan untuk seluruh kerajaan. Sebagai perbandingan, aset likuid di kolam fiskal PIF mencapai sekitar $ 22 miliar pada bulan September 2023, sementara pemerintah Saudi memiliki deposito $ 116 miliar dengan bank sentral negara itu pada akhir 2023.
Pertanyaannya adalah, apakah dividen tinggi Aramco tidak ada habisnya?
Dividennya kepada pemegang saham telah meningkat dari $ 75 miliar pada tahun 2022 menjadi $ 98 miliar pada tahun 2023 dan kemungkinan akan naik lebih jauh menjadi sekitar $ 124 miliar tahun ini. Seperti yang baru saja disebutkan di atas, alasan utama untuk pertumbuhan adalah pengenalan dividen "terkait kinerja" pada kuartal ketiga tahun 2023, sebagai tambahan tambahan untuk dividen dasar perusahaan yang dibayarkan pada tahun 2018, ditetapkan pada pays arus kasing Saudi Aramco dan pada paying-payal dan pembunuhan pada pays dan 2023. 2024.
Siapa penerima manfaat utama dari dividen Saudi Aramco? Rupanya, pemerintah Saudi dan PIF.
Pada akhir 2022, Saudi Aramco memiliki $ 135 miliar dalam bentuk tunai dan investasi jangka pendek. Berkat dua tahun berturut-turut harga minyak internasional yang tinggi pada tahun 2021 dan 2022, dan hasil dari penjualan taruhan di dua perusahaan pipa, aset likuid Saudi Aramco seperti uang tunai dan investasi jangka pendek memiliki lebih dari dua kali lipat dalam dua tahun terakhir.
Mengingat peningkatan pembayaran CAPEX dan utang pada tahun 2023 dan penurunan pendapatan minyak, perusahaan "menyesuaikan" total $ 33 miliar dalam bentuk tunai dan investasi jangka pendek untuk membayar dividen yang lebih tinggi kepada pemegang saham. Ini kemungkinan akan berlanjut pada tahun 2024. Dengan Aramco berencana untuk meningkatkan pengeluaran modal pada tahun 2024, perusahaan mungkin harus masuk ke dalam modal kerjanya untuk membayar dividen lagi kecuali ia menggunakan pembiayaan eksternal atau menjual aset yang ada. Tentu saja, mengingat bahwa Saudi Aramco masih memiliki $ 102 miliar dalam bentuk tunai dan investasi jangka pendek pada pembukuannya pada awal tahun 2024, ini tidak akan menjadi masalah untuk sementara waktu.
Pemerintah dan PIF Saudi, sebagai dua pemegang saham terbesar Saudi Aramco, adalah penerima manfaat utama dari dividen yang lebih tinggi yang terakhir. Faktanya, pengenalan yang disebut dividen yang terkait dengan kinerja adalah pengaturan khusus bagi perusahaan untuk memenuhi kebutuhan pembiayaan dari dua pemegang saham utama ini, sehingga dapat mentransfer beberapa likuiditas yang dipegangnya pada distribusi dan mengisi kesenjangan pendanaan antara pemerintah Saudi dan PIF. PIF menerima sekitar $ 5,5 miliar dalam dividen tambahan dari Saudi Aramco pada tahun 2023 dibandingkan dengan 2022, dan jumlah dividen tambahan ini kemungkinan akan meningkat lebih lanjut menjadi $ 12 miliar pada tahun 2024. Hal ini sebagian besar disebabkan oleh pemerintah Saudi yang menyuntikkan 8% saham lain di Saudi Aramco ke PIF pada bulan Maret tahun ini. Untuk pemerintah Saudi, ada juga hasil dividen yang lebih tinggi pada tahun 2024 daripada pada tahun 2023, terutama dalam bentuk dividen terkait kinerja baru yang kira-kira sesuai dengan nilai saham ekuitas 8%. Hingga taraf tertentu, dapat dilihat sebagai menebus hilangnya transfer ekuitas 8% ini. Tetapi pendapatan dividen dari 8% saham ini tidak akan diisi, meninggalkan potensi $ 1 miliar hingga $ 2 miliar "lubang" dalam anggaran 2024 pemerintah Saudi. Satu -satunya yang positif adalah bahwa dividen yang lebih tinggi akan membuat saham Aramco lebih menarik bagi investor.
Waktu posting: APR-18-2024