A Szaúd Aramco nemrégiben kiadott 2023 -as pénzügyi eredményei ismét bizonyították a társaság erősségét és annak fontosságát a királyság egészében.
Annak ellenére, hogy a nemzetközi olajárak 2023 -ban csökkentek az előző évhez képest, és az OPEC+ termelési csökkentések meghosszabbítása alacsonyabb termelési szintet eredményezett, mint a múltban, a Szaúd Aramco még mindig összesen 121 milliárd dolláros nettó jövedelmet ért el 2023 -ban. A Szaúdi Aramco nettó jövedelme 25 százalékkal csökkent a 2022 -es 161 milliárd dollárhoz képest, de teljesítménye még mindig erős volt. A teljes pénzügyi jelentést tekintve a következő négy pont van, amelyek különösen figyelemre méltóak
Az egyik az osztalékfizetések hirtelen növekedése. 2023 -ban a Saudi Aramco által fizetett osztalék 30% -kal nőtt évről évre 98 milliárd dollárra. Ez követi a társaság azon döntését, hogy egy további "teljesítményhez kapcsolódó" osztalékot fizet az alapvető osztalék mellett a 2023 harmadik negyedévétől. 2024-re az Aramco osztalékfizetése tovább növekszik 124 milliárd dollárra. A magasabb osztalék különösen a két legnagyobb részvényese, a szaúdi kormány és az állami befektetési alap (PIF) javát szolgálná.
Másodszor, a tőkeköltségek jelentősen növekedtek. 2023-ban a Szaúd Aramco növelte beruházását az upstream, a downstream és az új energia szektorokba Szaúd-Arábiában és külföldön, a tőkeköltségek 28% -kal növekedtek az előző év azonos időszakához képest, közel 50 milliárd dollárra. A társaság azt is kijelentette, hogy a 2024 -es tőkeköltségek 48 milliárd és 58 milliárd dollár között lesznek. A szaúdi kormány korábban bejelentett, hogy az olajkapacitás bővítésének kibővítésére vonatkozóan a becslések szerint elhalasztotta az Aramco mintegy 40 milliárd dolláros további tőkeköltségét 2024 és 2028 között. A fennmaradó kölcsönök elutasítottak.
A Szaúd Aramco 2023 -ban a PIF -nek a Saudi Basic Industries Corporation (SABIC) megvásárlásáért 2020 -ban megszerezte a végleges kifizetést. Ez a társaság fennmaradó hitelfelvételét mintegy 77 milliárd dollárra szűkítette, ami 26 % -os visszaesést. A tényezők kombinációja, ideértve a megnövekedett osztalékfizetéseket, a tőkeköltségeket és a kölcsön -visszafizetési kifizetéseket, a Szaúd Aramco által birtokolt teljes készpénzt és likvid eszközöket körülbelül 100 milliárd dollárra csökkentette a 2022 -es 135 milliárd dollárról Összehasonlításképpen: a PIF fiskális medencéjében a likvid eszközök 2023 szeptemberében körülbelül 22 milliárd dollár volt, míg a szaúdi kormány 116 milliárd dollár volt az ország központi bankjával 2023 végén.
A kérdés az, hogy az Aramco magas osztaléka kimeríthetetlen?
A részvényesekkel szembeni osztaléka 2022 -es 75 milliárd dollárról 2023 -ban 98 milliárd dollárra emelkedett, és valószínűleg tovább növekszik az idén kb. 124 milliárd dollárra. Mint fentebb említettük, a növekedés fő oka a "teljesítményhez kapcsolódó" osztalék bevezetése a 2023 harmadik negyedévében, mint a társaság 2018-ban fizetett alapválasztásának kiegészítése, amelyet a Szaúd Aramco "Szabad Cash Flow" 2022-ben és 2023-ban fizetnek. A 2022-es negyedév 70% -át határozzák meg a tőkeköltségek és az alapvető osztalékfizetők.
Kik a Szaúd Aramco osztalékának fő kedvezményezettjei? Nyilvánvalóan a szaúdi kormány és a PIF.
2022 végén a Szaúd Aramco 135 milliárd dollár készpénzt és rövid távú befektetéseket kapott. A 2021-ben és 2022-ben a magas nemzetközi olajárak két egymást követő évének köszönhetően, valamint a két csővezeték-társaság tétek eladásából származó bevételek, a Szaúd Aramco likvid eszközei, mint például a készpénz és a rövid távú befektetések, az elmúlt két évben több mint kétszeresére nőtt.
Tekintettel a CAPEX és az adósságfizetések 2023-as növekedésére, valamint az olajbevételek csökkenésére, a társaság összesen 33 milliárd dollár készpénzt és rövid távú befektetéseket alkalmazott, hogy magasabb osztalékot fizessen a részvényesek számára. Ez valószínűleg 2024 -ben folytatódik. Az Aramco 2024 -ben a tőkeköltségek növelését tervezi, a társaságnak valószínűleg belemerül a működőtőkébe, hogy ismét osztalékot fizetjen, kivéve, ha külső finanszírozást használ vagy meglévő eszközöket értékesít. Természetesen, tekintettel arra, hogy a Szaúd Aramco 2024 elején továbbra is 102 milliárd dollár készpénzt és rövid távú befektetéseket birtokol a könyveiben, ez egy ideig nem lesz túl sok probléma.
A szaúdi kormány és a PIF, mint a Szaúd Aramco két legnagyobb részvényese, az utóbbi magasabb osztalékának fő kedvezményezettjei. Valójában az úgynevezett, teljesítményhez kapcsolódó osztalék bevezetése a társaság számára a két fő részvényes finanszírozási igényeinek kielégítésére szolgáló külön megállapodás, hogy átruházza a likviditás egy részét, amely a szaúdi kormány és a PIF közötti finanszírozási résnek kitölti. A PIF 2023 -ban mintegy 5,5 milliárd dollár további osztalékot kapott a Szaúd Aramco -tól 2022 -hez képest, és ennek a kiegészítő osztaléknak az összege valószínűleg tovább növekszik 2024 -ben 12 milliárd dollárra. Ez nagyrészt annak köszönhető, hogy a szaúdi kormány újabb 8% -os részesedést injektál Szaúdi Aramcóban a PIF -be márciusban. A szaúdi kormány számára 2024-ben magasabb osztalékhozam is van, mint 2023-ban, elsősorban új, teljesítményhez kapcsolódó osztalékok formájában, amelyek durván megegyeznek a 8% -os tőke tét értékével. Bizonyos mértékben úgy tekinthető, hogy pótolja ezt a 8% -os tőkeátadás elvesztését. De a 8% -os tétből származó osztalékbevételeket sehol nem szabad kitölteni, így a potenciális 1 milliárd dolláros 2 milliárd dolláros „lyuk” marad a szaúdi kormány 2024 -es költségvetésében. Az egyetlen pozitív, hogy egy magasabb osztalék vonzóbbá tenné az Aramco részvényeit a befektetők számára.
A postai idő: április-18-2024