सऊदी अरामको सऊदी अरब का मुकुट गहना बना हुआ है - झोंगक्सिंग

सऊदी अरामको के हाल ही में जारी 2023 के वित्तीय परिणामों ने एक बार फिर से कंपनी की ताकत और पूरे राज्य के लिए इसके महत्व को साबित किया।

 

पिछले वर्ष की तुलना में 2023 के दौरान अंतरराष्ट्रीय तेल की कीमतों में गिरावट के बावजूद, और ओपेक+ उत्पादन में कटौती के विस्तार के कारण अतीत की तुलना में कम उत्पादन स्तर हुआ, सऊदी अरामको ने अभी भी 2023 में शुद्ध आय में कुल 121 बिलियन डॉलर हासिल किए। पूरी वित्तीय रिपोर्ट को देखते हुए, निम्नलिखित चार बिंदु हैं जो विशेष रूप से उल्लेखनीय हैं

 

एक लाभांश भुगतान में एक तेज वृद्धि है। 2023 में, सऊदी अरामको द्वारा भुगतान किए गए लाभांश में वर्ष पर 30% की वृद्धि हुई। यह 2023 की तीसरी तिमाही से बुनियादी लाभांश के शीर्ष पर एक अतिरिक्त "प्रदर्शन-लिंक्ड" लाभांश का भुगतान करने के लिए कंपनी के निर्णय का अनुसरण करता है। 2024 तक, अरामको का लाभांश भुगतान और बढ़कर 124 बिलियन डॉलर हो सकता है। उच्च लाभांश विशेष रूप से अपने दो सबसे बड़े शेयरधारकों, सऊदी सरकार और सार्वजनिक निवेश कोष (PIF) को लाभान्वित करेगा।

दूसरा, पूंजीगत व्यय में काफी वृद्धि हुई थी। 2023 में, सऊदी अरामको ने सऊदी अरब और विदेशों में अपस्ट्रीम, डाउनस्ट्रीम और नए ऊर्जा क्षेत्रों में अपने निवेश को बढ़ाया, जिसमें पूंजीगत व्यय 28% साल-दर-साल बढ़कर लगभग 50 बिलियन डॉलर हो गया। कंपनी ने यह भी कहा कि 2024 में पूंजीगत व्यय $ 48 बिलियन और $ 58 बिलियन के बीच होगा। तेल क्षमता विस्तार के विस्तार के लिए पहले से घोषित योजनाओं के सऊदी सरकार के स्थगन का अनुमान है कि 2024 और 2028 के बीच अतिरिक्त पूंजीगत व्यय में लगभग 40 बिलियन डॉलर को बचाने का अनुमान लगाया गया है। इस, बकाया ऋणों में गिरावट आई है।

सऊदी अरामको ने 2020 में 2020 में सऊदी बेसिक इंडस्ट्रीज कॉरपोरेशन (SABIC) के अधिग्रहण के लिए PIF को अंतिम भुगतान किया। इसने कंपनी के बकाया उधारों को लगभग 77 बिलियन डॉलर तक सीमित कर दिया, 26 प्रतिशत की गिरावट। बढ़े हुए लाभांश भुगतान, पूंजीगत व्यय और ऋण चुकौती भुगतान सहित कारकों का एक संयोजन, सऊदी अरामको द्वारा आयोजित कुल नकदी और तरल परिसंपत्तियों को कम कर दिया है, 2022 में 2022 में 135 बिलियन डॉलर से लगभग 100 बिलियन डॉलर हो गया है। लेकिन कंपनी पूरे राज्य के लिए आर्थिक और वित्तीय तरलता का सबसे महत्वपूर्ण स्रोत बनी हुई है। तुलनात्मक रूप से, PIF के राजकोषीय पूल में तरल संपत्ति सितंबर 2023 में लगभग 22 बिलियन डॉलर थी, जबकि सऊदी सरकार के पास 2023 के अंत में देश के केंद्रीय बैंक के साथ 116 बिलियन डॉलर जमा था।

सवाल यह है कि क्या अरामको का उच्च लाभांश अटूट है?

शेयरधारकों के लिए इसका लाभांश 2022 में $ 75bn से बढ़कर 2023 में $ 98bn हो गया है और इस वर्ष इस वर्ष लगभग $ 124bn तक बढ़ने की संभावना है। जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, विकास का मुख्य कारण 2023 की तीसरी तिमाही में "प्रदर्शन-लिंक्ड" लाभांश की शुरूआत है, जो 2018 में भुगतान की गई कंपनी के मूल लाभांश के अतिरिक्त पूरक के रूप में, 2022 और 2023 में सऊदी अरामको के "फ्री कैश फ्लो" में निर्धारित किया गया है।

सऊदी अरामको के लाभांश के मुख्य लाभार्थी कौन हैं? जाहिर है, सऊदी सरकार और पीआईएफ।

2022 के अंत में, सऊदी अरामको के पास 135 बिलियन डॉलर नकद और अल्पकालिक निवेश थे। 2021 और 2022 में उच्च अंतरराष्ट्रीय तेल की कीमतों के लगातार दो वर्षों के लिए धन्यवाद, और दो पाइपलाइन कंपनियों में दांव की बिक्री से आगे बढ़ता है, सऊदी अरामको की तरल संपत्ति जैसे कि नकद और अल्पकालिक निवेश पिछले दो वर्षों में दोगुना से अधिक हो गए हैं।

2023 में CAPEX और ऋण भुगतान दोनों में वृद्धि और तेल राजस्व में गिरावट को देखते हुए, कंपनी ने शेयरधारकों को उच्च लाभांश का भुगतान करने के लिए कुल $ 33 बिलियन नकद और अल्पकालिक निवेश में "विनियोजित" किया। यह 2024 में जारी रहने की संभावना है। 2024 में पूंजीगत खर्च बढ़ाने के लिए अरामको की योजना के साथ, कंपनी को फिर से लाभांश का भुगतान करने के लिए अपनी कार्यशील पूंजी में डुबकी लगाना पड़ सकता है जब तक कि वह बाहरी वित्तपोषण का उपयोग नहीं करता है या मौजूदा परिसंपत्तियों को बेचता है। बेशक, यह देखते हुए कि सऊदी अरामको अभी भी 2024 की शुरुआत में अपनी पुस्तकों पर $ 102 बिलियन नकद और अल्पकालिक निवेश करता है, यह थोड़ी देर के लिए बहुत अधिक समस्या नहीं होगी।

सऊदी सरकार और पीआईएफ, सऊदी अरामको के दो सबसे बड़े शेयरधारकों के रूप में, बाद के उच्च लाभांश के मुख्य लाभार्थी हैं। वास्तव में, तथाकथित प्रदर्शन से जुड़े लाभांश की शुरूआत कंपनी के लिए इन दो प्रमुख शेयरधारकों की वित्तपोषण आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए एक विशेष व्यवस्था है, ताकि कुछ तरलता को स्थानांतरित करने के लिए यह वितरण के लिए रखे और सऊदी सरकार और पीआईएफ के बीच फंडिंग अंतर को भरें। 2022 की तुलना में 2023 में सऊदी अरामको से अतिरिक्त लाभांश में पीआईएफ को लगभग 5.5 बिलियन डॉलर प्राप्त हुए, और इस अतिरिक्त लाभांश की राशि 2024 में आगे बढ़ने की संभावना है। यह काफी हद तक सऊदी सरकार ने इस साल मार्च में पीआईएफ में पीआईएफ में एक और 8% हिस्सेदारी को इंजेक्ट करने के कारण है। सऊदी सरकार के लिए, 2023 की तुलना में 2024 में एक उच्च लाभांश उपज भी है, मुख्य रूप से नए प्रदर्शन-लिंक्ड लाभांश के रूप में जो लगभग 8% इक्विटी हिस्सेदारी के मूल्य से मेल खाता है। कुछ हद तक, इसे इस 8% इक्विटी ट्रांसफर के नुकसान के लिए देखा जा सकता है। लेकिन इस 8% हिस्सेदारी से लाभांश आय कहीं नहीं भरी जा रही है, जिससे सऊदी सरकार के 2024 के बजट में संभावित $ 1 बिलियन से $ 2 बिलियन "होल" हो जाता है। एकमात्र सकारात्मक यह है कि एक उच्च लाभांश Aramco शेयरों को निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक बना देगा।