Los resultados financieros de 2023 recientemente lanzados recientemente de Saudi Aramco resultó una vez más la fortaleza de la compañía y su importancia para el reino en general.
A pesar de una disminución en los precios internacionales del petróleo a lo largo de 2023 en comparación con el año anterior, y la extensión de los recortes de producción de OPEP+ condujo a niveles de producción más bajos que en el pasado, Saudi Aramco aún logró un total de $ 121 mil millones en ingresos netos en 2023. Mirando todo el informe financiero, hay los siguientes cuatro puntos que son particularmente notables
Uno es un fuerte aumento en los pagos de dividendos. En 2023, el dividendo pagado por Saudi Aramco aumentó en un 30% año tras año a $ 98 mil millones. Esto sigue a la decisión de la compañía de pagar un dividendo adicional "vinculado al rendimiento" además del dividendo básico del tercer trimestre de 2023. Para 2024, el pago de dividendos de Aramco podría aumentar aún más a $ 124 mil millones. El dividendo más alto beneficiaría particularmente a sus dos mayores accionistas, el gobierno saudí y el Fondo de Inversión Pública (PIF).
En segundo lugar, el gasto de capital aumentó significativamente. En 2023, Saudi Aramco aumentó su inversión en sectores de energía aguas arriba, aguas abajo y nuevos en Arabia Saudita y en el extranjero, y el gasto de capital aumentó un 28% interanual a casi $ 50 mil millones. La compañía también dijo que los gastos de capital en 2024 serán entre $ 48 mil millones y $ 58 mil millones. Se estima que el aplazamiento del gobierno saudí de los planes previamente anunciados para expandir la expansión de la capacidad petrolera ahorra a Aramco alrededor de $ 40 mil millones en gastos de capital adicionales entre 2024 y 2028. El tercer y pendiente de los préstamos pendientes ha disminuido.
Saudi Aramco realizó el pago final a PIF en 2023 por la adquisición de la Corporación de Industrias Básicas Saudí (SABIC) en 2020. Eso redujo los préstamos pendientes de la compañía a aproximadamente $ 77 mil millones, una disminución del 26 por ciento. Cuadro, efectivo y activos actuales disminuyeron. Una combinación de factores, que incluyen mayores pagos de dividendos, gastos de capital y pagos de reembolso de préstamos, ha reducido el efectivo total y los activos líquidos en poder de Saudi Aramco a aproximadamente $ 100 mil millones de $ 135 mil millones en 2022. Pero la compañía sigue siendo la fuente más importante de liquidez económica y financiera para todo el reino. En comparación, los activos líquidos en la piscina fiscal del PIF se mantuvieron en aproximadamente $ 22 mil millones en septiembre de 2023, mientras que el gobierno saudí tenía $ 116 mil millones en depósitos con el banco central del país a fines de 2023.
La pregunta es, ¿es inagotable el alto dividendo de Aramco?
Su dividendo a los accionistas ha aumentado de $ 75 mil millones en 2022 a $ 98 mil millones en 2023 y es probable que aumente aún más a aproximadamente $ 124 mil millones este año. As just mentioned above, the main reason for the growth is the introduction of a "performance-linked" dividend in the third quarter of 2023, as an additional supplement to the company's basic dividend paid in 2018, set at Saudi Aramco's "free cash flow" in 2022 and 2023. It is defined as 70% of operating cash flow after capital expenditures and basic dividend payments, and will be paid quarterly in the fourth quarter of 2024.
¿Quiénes son los principales beneficiarios del dividendo saudí de Aramco? Aparentemente, el gobierno saudí y el PIF.
A finales de 2022, Saudi Aramco tenía $ 135 mil millones en efectivo e inversiones a corto plazo. Gracias a dos años consecutivos de altos precios internacionales del petróleo en 2021 y 2022, y los ingresos de la venta de participaciones en dos compañías de tuberías, los activos líquidos de Saudi Aramco, como el efectivo y las inversiones a corto plazo, se han más que duplicado en los últimos dos años.
Dado el aumento tanto en los pagos de CAPEX como de la deuda en 2023 y la disminución de los ingresos del petróleo, la compañía "asignó" a un total de $ 33 mil millones en efectivo y inversiones a corto plazo para pagar dividendos más altos a los accionistas. Es probable que esto continúe en 2024. Con Aramco planeando aumentar el gasto de capital en 2024, la compañía puede tener que sumergirse en su capital de trabajo para pagar dividendos nuevamente a menos que use financiamiento externo o venda activos existentes. Por supuesto, dado que Saudi Aramco todavía posee $ 102 mil millones en efectivo e inversiones a corto plazo en sus libros a principios de 2024, esto no será un gran problema por un tiempo.
El gobierno saudí y PIF, como los dos accionistas más grandes de Aramco saudí, son los principales beneficiarios del dividendo más alto de este último. De hecho, la introducción del llamado dividendo vinculado al rendimiento es un acuerdo especial para que la compañía satisfaga las necesidades de financiación de estos dos principales accionistas, para transferir parte de la liquidez que mantiene a la distribución y llenar el vacío de financiación entre el gobierno saudí y el PIF. PIF recibió aproximadamente $ 5.5 mil millones en dividendos adicionales de Aramco saudí en 2023 en comparación con 2022, y es probable que el monto de este dividendo adicional aumente aún más a $ 12 mil millones en 2024. Esto se debe en gran medida a que el gobierno saudí que inyecte otra estaca del 8% en Aramco saudí en PIF en marzo de este año. Para el gobierno saudí, también hay un mayor rendimiento de dividendos en 2024 que en 2023, principalmente en forma de nuevos dividendos vinculados al rendimiento que coinciden aproximadamente con el valor de una participación de capital del 8%. Hasta cierto punto, se puede ver que compensa la pérdida de esta transferencia de capital del 8%. Pero el ingreso de dividendos de esta participación del 8% no se debe cumplir, dejando un posible "hoyo" de $ 1 mil millones a $ 2 mil millones en el presupuesto 2024 del gobierno saudí. Lo único positivo es que un dividendo más alto haría que las acciones de Aramco sean más atractivas para los inversores.
Tiempo de publicación: abril-18-2024