Saudi Aramcos nyligt frigivne 2023 økonomiske resultater beviste igen virksomhedens styrke og dets betydning for kongeriget som helhed.
På trods af et fald i internationale oliepriser i hele 2023 sammenlignet med det foregående år, og udvidelsen af OPEC+ -produktionsnedskæringer førte til lavere produktionsniveauer end tidligere, opnåede Saudi Aramco stadig i alt 121 milliarder dollars i nettoindkomst i 2023. Saudi Aramcos nettoindkomst faldt 25 procent fra $ 161 milliarder i 2022, men dens ydelse var stadig stærk. Ser man på hele den økonomiske rapport, er der de følgende fire punkter, der er særligt bemærkelsesværdige
Den ene er en kraftig stigning i udbyttebetalinger. I 2023 steg udbyttet af Saudi Aramco med 30% år til år til 98 milliarder dollars. Dette følger selskabets beslutning om at betale en yderligere "præstationsbundet" udbytte på toppen af det grundlæggende udbytte fra tredje kvartal 2023. I 2024 kunne Aramcos udbytte yderligere stige til 124 milliarder dollars. Det højere udbytte ville især være til gavn for sine to største aktionærer, den saudiske regering og den offentlige investeringsfond (PIF).
For det andet blev kapitaludgifterne markant forøget. I 2023 øgede Saudi Aramco sine investeringer i opstrøms, nedstrøms og nye energisektorer i Saudi-Arabien og i udlandet, hvor kapitaludgifter steg med 28% år til år til næsten 50 milliarder dollars. Virksomheden sagde også, at kapitaludgifter i 2024 vil være mellem 48 milliarder dollars og 58 milliarder dollars. Den saudiske regerings udsættelse af tidligere annoncerede planer om at udvide olieekapacitetsudvidelsen anslås til at spare Aramco omkring 40 milliarder dollars i yderligere kapitaludgifter mellem 2024 og 2028. Tredje er udestående lån faldet.
Saudi Aramco foretog den endelige betaling til PIF i 2023 for erhvervelsen af Saudi Basic Industries Corporation (SABIC) i 2020. Det indsnævrede selskabets udestående lån til omkring 77 milliarder dollars, et fald på 26 procent. FURTH, kontanter og aktuelle aktiver faldt. En kombination af faktorer, herunder øgede udbyttebetalinger, kapitaludgifter og tilbagebetaling af tilbagebetaling af lån, har reduceret de samlede kontante og likvide aktiver, som Saudi Aramco havde til ca. 100 milliarder dollars fra 135 milliarder dollars i 2022. Men virksomheden er stadig den vigtigste kilde til økonomisk og økonomisk likviditet for hele kongeriget. Til sammenligning stod likvide aktiver i PIF's finanspolitiske pool på omkring 22 milliarder dollars i september 2023, mens den saudiske regering havde 116 milliarder dollars i indskud med landets centralbank i slutningen af 2023.
Spørgsmålet er, er Aramcos høje udbytte uudtømmelig?
Dets udbytte til aktionærerne er steget fra $ 75 mia. I 2022 til $ 98 mia. I 2023 og vil sandsynligvis stige yderligere til omkring $ 124 mia. I år. Som netop nævnt ovenfor, er hovedårsagen til væksten indførelsen af et "præstationsbundet" udbytte i tredje kvartal 2023, som et ekstra supplement til selskabets grundlæggende udbytte, der betales i 2018, der er sat til Saudi Aramcos "frie pengestrøm" i 2022 og 2023. Det er defineret som 70% af driften af kontantstrømmen efter kapitaludgifter og grundlæggende udbytte og vil blive betalt kvartal i fjerde kvartal.
Hvem er de største modtagere af Saudi Aramcos udbytte? Tilsyneladende den saudiske regering og PIF.
I slutningen af 2022 havde Saudi Aramco 135 milliarder dollars kontant og kortvarige investeringer. Takket være to på hinanden følgende år med høje internationale oliepriser i 2021 og 2022 og indtægter fra salg af indsatser i to rørledningsselskaber, er Saudi Aramcos likvide aktiver såsom kontanter og kortvarige investeringer mere end fordoblet i de sidste to år.
I betragtning af stigningen i både CAPEX og gældsbetalinger i 2023 og faldet i olieindtægter "bevilgede virksomheden" i alt 33 milliarder dollars i kontanter og kortsigtede investeringer til at udbetale højere udbytte til aktionærerne. Dette vil sandsynligvis fortsætte i 2024. Med ARAMCO, der planlægger at øge kapitaludgifterne i 2024, kan virksomheden muligvis dyppe ned i sin driftskapital for at betale udbytte igen, medmindre det bruger ekstern finansiering eller sælger eksisterende aktiver. I betragtning af at Saudi Aramco stadig har 102 milliarder dollars kontant og kortsigtede investeringer på sine bøger i starten af 2024, vil dette naturligvis ikke være for meget af et problem i et stykke tid.
Den saudiske regering og PIF, som de to største aktionærer i Saudi Aramco, er de største modtagere af sidstnævnte højere udbytte. Faktisk er introduktionen af det såkaldte præstationsbundne udbytte et særligt arrangement for virksomheden til at imødekomme finansieringsbehovene hos disse to store aktionærer for at overføre noget af den likviditet, den har til distributionen, og udfylde finansieringsgabet mellem den saudiske regering og PIF. PIF modtog ca. 5,5 milliarder dollars i yderligere udbytte fra Saudi Aramco i 2023 sammenlignet med 2022, og beløbet for dette yderligere udbytte vil sandsynligvis stige yderligere til 12 milliarder dollars i 2024. Dette skyldes stort set den saudiske regering, der indsprøjter en anden 8% -andel i Saudi Aramco til PIF i marts i år. For den saudiske regering er der også et højere udbytte i 2024 end i 2023, hovedsageligt i form af nye præstationsbundne udbytte, der groft matcher værdien af en 8% egenkapitalandel. Til en vis grad kan det ses som at kompensere for tabet af denne 8% egenkapitaloverførsel. Men udbytteindtægterne fra denne 8% -andel er intetsteds at udfyldes, hvilket efterlader en potentiel $ 1 milliard til $ 2 milliarder dollars "hul" i den saudiske regerings 2024 -budget. Det eneste positive er, at et højere udbytte ville gøre Aramco -aktier mere attraktive for investorer.
Posttid: Apr-18-2024