Yn ddiweddar, profodd canlyniadau ariannol 2023 a ryddhawyd gan Saudi Aramco, unwaith eto, gryfder y cwmni a'i bwysigrwydd i'r deyrnas gyfan.
Er gwaethaf dirywiad ym mhrisiau olew rhyngwladol trwy gydol 2023 o'i gymharu â'r flwyddyn flaenorol, ac arweiniodd ymestyn toriadau cynhyrchu OPEC+ at lefelau cynhyrchu is nag yn y gorffennol, roedd Saudi Aramco yn dal i gyflawni cyfanswm o $ 121 biliwn mewn incwm net yn 2023. Roedd incwm net Saudi Aramco i lawr 25 y cant 25 y cant o $ 161 biliwn yn gryf yn 2022, ond roedd yn gryf. Wrth edrych ar yr adroddiad ariannol cyfan, mae'r pedwar pwynt canlynol yn arbennig o nodedig
Mae un yn gynnydd sydyn mewn taliadau difidend. Yn 2023, cynyddodd y difidend a dalwyd gan Saudi Aramco 30% flwyddyn ar ôl blwyddyn i $ 98 biliwn. Mae hyn yn dilyn penderfyniad y cwmni i dalu difidend ychwanegol "sy'n gysylltiedig â pherfformiad" ar ben y difidend sylfaenol o drydydd chwarter 2023. Erbyn 2024, gallai taliad difidend Aramco gynyddu ymhellach i $ 124 biliwn. Byddai'r difidend uwch o fudd yn arbennig i'w ddau gyfranddaliwr mwyaf, llywodraeth Saudi a'r Gronfa Buddsoddi Cyhoeddus (PIF).
Yn ail, cynyddwyd gwariant cyfalaf yn sylweddol. Yn 2023, cynyddodd Saudi Aramco ei fuddsoddiad yn y sectorau ynni i fyny'r afon, i lawr yr afon a newydd yn Saudi Arabia a thramor, gyda gwariant cyfalaf yn cynyddu 28% flwyddyn ar ôl blwyddyn i bron i $ 50 biliwn. Dywedodd y cwmni hefyd y bydd gwariant cyfalaf yn 2024 rhwng $ 48 biliwn a $ 58 biliwn. Amcangyfrifir bod gohirio llywodraeth Saudi o gynlluniau a gyhoeddwyd yn flaenorol i ehangu ehangu capasiti olew yn arbed tua $ 40 biliwn i Aramco mewn gwariant cyfalaf ychwanegol rhwng 2024 a 2028. Mae benthyciadau sy'n ddyledus, wedi dirywio.
Gwnaeth Saudi Aramco y taliad terfynol i PIF yn 2023 ar gyfer caffael Corfforaeth Saudi Basic Industries (SABIC) yn 2020. Culhaodd benthyciadau heb eu talu'r cwmni i oddeutu $ 77 biliwn, dirywiad o 26 y cant. Dirywiodd y ffourth, arian parod ac asedau cyfredol. Mae cyfuniad o ffactorau, gan gynnwys mwy o daliadau difidend, gwariant cyfalaf a thaliadau ad -dalu benthyciadau, wedi lleihau cyfanswm yr arian parod ac asedau hylifol a ddelir gan Saudi Aramco i oddeutu $ 100 biliwn o $ 135 biliwn yn 2022. Ond y cwmni yw'r ffynhonnell bwysicaf o hylifedd economaidd ac ariannol ar gyfer y deyrnas gyfan o hyd. Mewn cymhariaeth, roedd asedau hylifol ym mhwll cyllidol y PIF oddeutu $ 22 biliwn ym mis Medi 2023, tra bod gan lywodraeth Saudi $ 116 biliwn mewn adneuon gyda banc canolog y wlad ar ddiwedd 2023.
Y cwestiwn yw, a yw difidend uchel Aramco yn ddihysbydd?
Mae ei ddifidend i gyfranddalwyr wedi codi o $ 75bn yn 2022 i $ 98bn yn 2023 ac mae'n debygol o godi ymhellach i oddeutu $ 124bn eleni. Fel y soniwyd uchod, y prif reswm dros y twf yw cyflwyno difidend "sy'n gysylltiedig â pherfformiad" yn nhrydydd chwarter 2023, fel ychwanegiad ychwanegol i ddifidend sylfaenol y cwmni a dalwyd yn 2018, a osodir yn "Llif Arian Rhydd" Saudi Aramco yn 2022 a 2023. Diffinnir bod yn talu chwarter a thâl ar ôl cyfalaf.
Pwy yw prif fuddiolwyr difidend Saudi Aramco? Yn ôl pob tebyg, llywodraeth Saudi a'r PIF.
Ar ddiwedd 2022, roedd gan Saudi Aramco $ 135 biliwn mewn arian parod a buddsoddiadau tymor byr. Diolch i ddwy flynedd yn olynol o brisiau olew rhyngwladol uchel yn 2021 a 2022, ac mae'r elw o werthu polion mewn dau gwmni piblinell, mae asedau hylif Saudi Aramco fel arian parod a buddsoddiadau tymor byr wedi mwy na dyblu yn ystod y ddwy flynedd ddiwethaf.
O ystyried y cynnydd mewn taliadau CAPEX a dyled yn 2023 a'r dirywiad mewn refeniw olew, roedd y cwmni'n "priodoli" cyfanswm o $ 33 biliwn mewn arian parod a buddsoddiadau tymor byr i dalu difidendau uwch i gyfranddalwyr. Mae hyn yn debygol o barhau yn 2024. Gydag Aramco yn bwriadu cynyddu gwariant cyfalaf yn 2024, efallai y bydd yn rhaid i'r cwmni dipio i'w gyfalaf gweithio i dalu ar ei ganfed eto oni bai ei fod yn defnyddio cyllid allanol neu'n gwerthu asedau presennol. Wrth gwrs, o ystyried bod Saudi Aramco yn dal i ddal $ 102 biliwn mewn arian parod a buddsoddiadau tymor byr ar ei lyfrau ar ddechrau 2024, ni fydd hyn yn ormod o broblem am ychydig.
Llywodraeth Saudi a PIF, fel dau gyfranddaliwr mwyaf Saudi Aramco, yw prif fuddiolwyr difidend uwch yr olaf. Mewn gwirionedd, mae cyflwyno'r difidend cysylltiedig â pherfformiad fel y'i gelwir yn drefniant arbennig i'r cwmni ddiwallu anghenion cyllido'r ddau gyfranddaliwr mawr hyn, er mwyn trosglwyddo peth o'r hylifedd y mae'n ei ddal i'r dosbarthiad a llenwi'r bwlch cyllido rhwng llywodraeth Saudi a'r PIF. Derbyniodd PIF oddeutu $ 5.5 biliwn mewn difidendau ychwanegol gan Saudi Aramco yn 2023 o'i gymharu â 2022, ac mae swm y difidend ychwanegol hwn yn debygol o gynyddu ymhellach i $ 12 biliwn yn 2024. Mae hyn yn bennaf oherwydd bod llywodraeth Saudi yn chwistrellu rhan arall o 8% yn Saudi Aramco yn Saudi Aramco i mewn i PIF i mewn i PIF ym mis Mawrth ym mis Mawrth ym mis Mawrth yr oes. Ar gyfer llywodraeth Saudi, mae cynnyrch difidend uwch hefyd yn 2024 nag yn 2023, yn bennaf ar ffurf difidendau newydd sy'n gysylltiedig â pherfformiad sy'n cyfateb yn fras i werth cyfran ecwiti 8%. I ryw raddau, gellir ystyried ei fod yn gwneud iawn am golli'r trosglwyddiad ecwiti 8% hwn. Ond nid yw'r incwm difidend o'r gyfran 8% hon yn unman i'w lenwi, gan adael $ 1 biliwn posibl i $ 2 biliwn "twll" yng nghyllideb 2024 llywodraeth Saudi. Yr unig bositif yw y byddai difidend uwch yn gwneud cyfranddaliadau Aramco yn fwy deniadol i fuddsoddwyr.
Amser Post: Ebrill-18-2024