Saúdské Aramco nedávno vydalo finanční výsledky 2023 opět prokázalo sílu společnosti a její význam pro království jako celek.
Navzdory poklesu mezinárodních cen ropy v průběhu roku 2023 ve srovnání s předchozím rokem a prodloužení výrobních škrtů OPEC+ vedlo k nižším úrovním výroby než v minulosti, Saúdský Aramco stále dosáhl celkem 121 miliard USD v čistém příjmu v roce 2023. Čistý příjem Saúdské Aramco v roce 2022 v roce 2022 klesl. Při pohledu na celou finanční zprávu existují následující čtyři body, které jsou zvláště pozoruhodné
Jedním z nich je prudký nárůst plateb dividend. V roce 2023 se dividenda placená Saúdskou Aramco meziročně zvýšila o 30% na 98 miliard USD. Následuje rozhodnutí společnosti zaplatit další dividendu „spojenou s výkonem“ na vrcholu základní dividendy z třetího čtvrtletí roku 2023. Do roku 2024 by se společnost Aramco dividend mohla dále zvýšit na 124 miliard USD. Vyšší dividenda by prospěla zejména jejím dvěma největším akcionářům, saúdské vládě a fondu veřejných investic (PIF).
Za druhé, kapitálové výdaje byly výrazně zvýšeny. V roce 2023 Saúdská Aramco zvýšila své investice do odvětví proti proudu, downstream a nových energií v Saúdské Arábii i v zahraničí, přičemž kapitálové výdaje se meziročně zvýšily o 28% na téměř 50 miliard USD. Společnost také uvedla, že kapitálové výdaje v roce 2024 budou mezi 48 miliardami a 58 miliardami USD. Odhaduje se, že odložení dříve ohlášených plánů saúdské vlády na rozšíření dříve ohlášených plánů na rozšíření rozšíření ropné kapacity ušetří Aramco přibližně 40 miliard dolarů na dodatečné kapitálové výdaje mezi lety 2024 a 2028. Third, nesplacené půjčky klesly.
Saúdská Aramco provedla v roce 2023 konečnou platbu společnosti PIF v roce 2023 za akvizici společnosti Saudi Basic Industries Corporation (SABIC) v roce 2020. To snížilo nesplacené půjčky společnosti na přibližně 77 miliard USD, což je 26 % pokles. Pokles, hotovost a aktuální aktiva. Kombinace faktorů, včetně zvýšených plateb dividend, kapitálových výdajů a výplaty splácení půjček, snížila celkovou hotovost a likvidní aktiva v držení Saúdské Aramco na přibližně 100 miliard USD z 135 miliard USD v roce 2022. Společnost zůstává pro celé království nejdůležitějším zdrojem ekonomické a finanční likvidity. Pro srovnání, likvidní aktiva ve fiskálním bazénu PIF činila v září 2023 asi 22 miliard dolarů, zatímco saúdská vláda měla na konci roku 2023 vklady s centrální bankou v zemi 116 miliard dolarů.
Otázkou je, je vysoká dividenda Aramco nevyčerpatelná?
Její dividenda pro akcionáře vzrostla ze 75 miliard USD v roce 2022 na 98 miliard USD v roce 2023 a pravděpodobně se letos zvýší na asi 124 miliard USD. Jak bylo uvedeno výše, hlavním důvodem růstu je zavedení dividendy „spojené s výkonem ve třetím čtvrtletí roku 2023, jako další doplněk k základní dividendě společnosti placené v roce 2018, stanoveno v Saúdské Aramco„ volný peněžní tok “v roce 2022 a 2023. 2024.
Kdo jsou hlavními příjemci dividendy Saúdské Aramco? Saúdská vláda a PIF zřejmě.
Na konci roku 2022 měl Saúdský Aramco hotovostní a krátkodobé investice 135 miliard dolarů. Díky dvěma po sobě jdoucím letům vysokých mezinárodních cen ropy v letech 2021 a 2022 se z prodeje sázek ve dvou potrubních společnostech v posledních dvou letech společnost Saúdská Aramco jako hotovost a krátkodobá investice v posledních dvou letech více než zdvojnásobila.
Vzhledem k nárůstu plateb CAPEX i dluhů v roce 2023 a poklesu příjmů z ropy si společnost „přivlastnila“ celkem 33 miliard USD v hotovosti a krátkodobé investice na výplatu vyšších dividend akcionářům. To bude pravděpodobně pokračovat v roce 2024. S Aramco plánuje zvýšení kapitálových výdajů v roce 2024, společnost možná bude muset ponořit do svého pracovního kapitálu, aby znovu zaplatila dividendy, pokud nepoužije externí financování nebo neprodá stávající aktiva. Vzhledem k tomu, že Saúdská Aramco na začátku roku 2024 má Saúdské Aramco stále 102 miliard dolarů v hotovosti a krátkodobé investice do svých knih, to na chvíli nebude příliš problém.
Saúdská vláda a PIF, jako dva největší akcionáři Saúdské Aramco, jsou hlavními příjemci vyšší dividendy. Ve skutečnosti je zavedení takzvané dividendy spojené s výkonem zvláštním uspořádáním pro společnost, aby uspokojila finanční potřeby těchto dvou hlavních akcionářů, aby přenesla část likvidity, kterou drží na distribuci, a zaplnit mezeru v financování mezi saúdskou vládou a PIF. PIF obdržel přibližně 5,5 miliardy dolarů v dalších dividendách od Saúdské Aramco v roce 2023 ve srovnání s rokem 2022 a částka této dodatečné dividendy se pravděpodobně v roce 2024 zvýší na 12 miliard USD. To je z velké části způsobeno saúdskou vládou, která vloží další 8% podíl v Saudské Aramco do PIF v letošním roce. Pro saúdskou vládu existuje také vyšší dividendový výnos v roce 2024 než v roce 2023, zejména ve formě nových dividend spojených s výkonem, které zhruba odpovídají hodnotě 8% podílu. Do jisté míry to lze považovat za ztrátu tohoto 8% převodu akciového přenosu. Dividendový příjem z tohoto 8% podílu však není nikde naplněn, takže v rozpočtu saúdské vlády 2024 zůstane potenciální „díra“ na 2 miliardy dolarů. Jediným pozitivním je, že vyšší dividenda by učinila akcie Aramco atraktivnější pro investory.
Čas příspěvku: APR-18-2024