أثبتت النتائج المالية لعام 2023 التي تم إصدارها مؤخراً 2023 مرة أخرى قوة الشركة وأهميتها للمملكة ككل.
على الرغم من انخفاض أسعار النفط الدولية طوال عام 2023 مقارنة بالعام السابق ، وأدى تمديد تخفيضات إنتاج أوبك+ إلى انخفاض مستويات الإنتاج مما كان عليه في الماضي ، إلا أن Aramco السعودي لم يحقق ما مجموعه 121 مليار دولار في صافي الدخل في عام 2023. وكان دخل السعودي Aramco انخفض 25 في المائة من 161 مليار دولار في عام 2022 ، ولكن كان أداءه قويًا. بالنظر إلى التقرير المالي بأكمله ، هناك النقاط الأربع التالية الجديرة بالملاحظة بشكل خاص
واحد هو زيادة حادة في مدفوعات الأرباح. في عام 2023 ، زادت الأرباح التي دفعتها Aramco السعودية بنسبة 30 ٪ على أساس سنوي إلى 98 مليار دولار. ويتبع ذلك قرار الشركة بدفع أرباح إضافية "مرتبطة بالأداء" على قمة الأرباح الأساسية من الربع الثالث من عام 2023. بحلول عام 2024 ، قد تزداد تعويضات أرباح Aramco إلى 124 مليار دولار. ستفيد الأرباح العليا بشكل خاص أكبر مساهمين لها ، وهي الحكومة السعودية وصندوق الاستثمار العام (PIF).
ثانياً ، زاد النفقات الرأسمالية بشكل كبير. في عام 2023 ، زادت أرامكو السعودية في قطاعات الطاقة في المنبع والمبتكرة والطاقة الجديدة في المملكة العربية السعودية وخارجها ، مع زيادة الإنفاق الرأسمالي بنسبة 28 ٪ على أساس سنوي إلى ما يقرب من 50 مليار دولار. وقالت الشركة أيضًا إن النفقات الرأسمالية في عام 2024 ستتراوح بين 48 مليار دولار و 58 مليار دولار. يقدر تأجيل الحكومة السعودية للخطط التي تم الإعلان عنها مسبقًا لتوسيع نطاق توسيع قدرة النفط لتوفير Aramco بحوالي 40 مليار دولار في الإنفاق الرأسمالي الإضافي بين عامي 2024 و 2028. وقد انخفض الثلث ، القروض المعلقة.
قامت Aramco السعودية بالدفع النهائي إلى PIF في عام 2023 لاكتساب مؤسسة الصناعات الأساسية السعودية (SABIC) في عام 2020. وقد أدى ذلك إلى تضييق قروض الشركة المستحقة إلى حوالي 77 مليار دولار ، وتراجع 26 في المائة. أدى مجموعة من العوامل ، بما في ذلك زيادة مدفوعات الأرباح ، والنفقات الرأسمالية ، ومدفوعات سداد القروض ، إلى خفض إجمالي الأموال النقدية والأصول السائلة التي تحتفظ بها Aramco السعودية إلى حوالي 100 مليار دولار من 135 مليار دولار في عام 2022. لكن الشركة لا تزال هي مصدر السيولة الاقتصادية والمالية الأكثر أهمية للمملكة بأكملها. وبالمقارنة ، بلغت الأصول السائلة في تجمع PIF المالي حوالي 22 مليار دولار في سبتمبر 2023 ، بينما كان لدى الحكومة السعودية 116 مليار دولار في الودائع مع البنك المركزي في البلاد في نهاية عام 2023.
والسؤال هو ، هل توزيع أرباح أرامكو العالية لا تنضب؟
ارتفعت أرباحها للمساهمين من 75 مليار دولار في عام 2022 إلى 98 مليار دولار في عام 2023 ، ومن المحتمل أن ترتفع إلى حوالي 124 مليار دولار هذا العام. كما ذكرنا أعلاه ، السبب الرئيسي للنمو هو إدخال توزيعات الأرباح "المرتبطة بالأداء" في الربع الثالث من عام 2023 ، كملحق إضافي لتوزيعات الشركة الأساسية المدفوعة في عام 2018 ، تم تحديدها في "التدفق النقدي الحر" في Saudi Aramco في عام 2022. 2024.
من هم المستفيدون الرئيسيون في أرباح أرامكو السعودية؟ على ما يبدو ، الحكومة السعودية و PIF.
في نهاية عام 2022 ، كان لدى Aramco السعودي 135 مليار دولار نقدًا واستثمارات قصيرة الأجل. بفضل عامين متتاليين من ارتفاع أسعار النفط الدولية في عامي 2021 و 2022 ، وعائدات بيع المخاطر في شركتين لخطوط الأنابيب ، تضاعفت الأصول السائلة السعودية مثل النقود والاستثمارات قصيرة الأجل أكثر من الضعف في العامين الماضيين.
بالنظر إلى الزيادة في كل من مدفوعات CAPEX ومدفوعات الديون في عام 2023 وانخفاض إيرادات النفط ، "خصصت الشركة ما مجموعه 33 مليار دولار نقدًا واستثمارات قصيرة الأجل لدفع أرباح أعلى للمساهمين. من المحتمل أن يستمر هذا في عام 2024. مع تخطيط Aramco لزيادة الإنفاق الرأسمالي في عام 2024 ، قد تضطر الشركة إلى الانخفاض في رأس المال العامل لدفع أرباح الأسهم مرة أخرى ما لم تكن تستخدم التمويل الخارجي أو تبيع الأصول الحالية. بطبيعة الحال ، بالنظر إلى أن Aramco السعودي لا يزال يملك 102 مليار دولار نقدًا واستثمارات قصيرة الأجل في كتبها في بداية عام 2024 ، لن يكون هذا مشكلة كبيرة لفترة من الوقت.
تعد الحكومة السعودية و PIF ، كأكبر مساهمين في Aramco السعودي ، المستفيدين الرئيسيين من الأرباح العليا في الأخير. في الواقع ، فإن إدخال توزيعات الأرباح المرتبطة بالأداء هو ترتيب خاص للشركة لتلبية احتياجات تمويل هذين المساهمين الرئيسيين ، وذلك لتحويل بعض السيولة التي تحتفظ بها للتوزيع وملء فجوة التمويل بين الحكومة السعودية و PIF. تلقى PIF حوالي 5.5 مليار دولار من أرباح إضافية من Aramco السعودي في عام 2023 مقارنة بعام 2022 ، ومن المرجح أن يزيد مبلغ توزيعات الأرباح الإضافية إلى 12 مليار دولار في عام 2024. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الحكومة السعودية التي تضخ حصة 8 ٪ أخرى في أرامكو السعودية في PIF في مارس هذا العام. بالنسبة للحكومة السعودية ، هناك أيضًا عائد توزيعات أعلى في عام 2024 مقارنةً في عام 2023 ، وخاصة في شكل أرباح جديدة مرتبطة بالأداء تتطابق تقريبًا مع قيمة حصة الأسهم بنسبة 8 ٪. إلى حد ما ، يمكن اعتباره يعوض عن فقدان نقل الأسهم بنسبة 8 ٪. لكن دخل الأرباح من هذه الحصة البالغة 8 ٪ لا يمكن ملؤه في أي مكان ، مما يترك مليار دولار محتملة إلى ملياري دولار "حفرة" في ميزانية الحكومة السعودية لعام 2024. الإيجابية الوحيدة هي أن توزيعات الأرباح العليا ستجعل أسهم أرامكو أكثر جاذبية للمستثمرين.
وقت النشر: أبريل -18-2024